面板下游獲利風光 上游平平
經濟日報 記者邱馨儀 2007-10-29
面板廠第三季獲利大豐收，但上游的背光模組廠獲利成長卻不如營收。
背光模組雙雄中光電（5371）第三季每股稅後純益1.47元，僅略勝彩晶，已落後於友達的2.89元，瑞儀光電（6176）第三季每股稅後純益則是1.49元。
顯示以往面板廠虧損、周邊零組件廠大賺的態勢在本季大幅扭轉，面板廠成為獲利主流。
中光電董事長張威儀昨天在法說會上表示，背光模組毛利率持平，但高毛利的投影機出貨減少，導致毛利率降低。中光電背光模組事業群總經理黃金洲指出，以往背光模組廠面對來自面板廠的降價要求壓力沈重，但第三季面板廠獲利亮麗，未來背光模組的降價壓力可望稍減，第四季直到目前為止，情況都還不錯。
全年背光板出貨量可望達到5,800萬片，較去年成長將近五成，預計明年將可維持三成的成長。
雖然面板廠明年產能擴增有限，不過中光電在新客戶的開發已有斬獲，這部份的訂單將成為明年業績成長的主要動能。
面板廠指出，以往面板景氣不佳時，周邊零組件廠的獲利比面板廠好，甚至兼具面板廠與系統兩種角色的群創獲利也遠較友達、奇美電好。
但面板產業回復合理的供需關係後，今年面板廠的獲利大幅改善，將超過周邊產業，未來友達、奇美電的獲利成長看好，以往面板廠大投資卻低獲利的不平衡局面已經獲得扭轉。
中光電昨（26）日公布第三季財務報表，第三季合併大陸背光板廠營收181.85億元，較第二季成長17%，營業淨利3.45億元、採權益法認列的子公司獲利6.52億元，較上一季成長29%，稅後純益10.15億元，較上一季增加20%。
單季每股稅後純益1.47元，累計前三季合併大陸背光板廠的營業收入483億元，稅後純益26.5 億元，前三季每股稅後純益3.82元。
瑞儀光電第三季稅後純益5.7億元，較第二季的4.9億元持續成長，累計前三季稅後純益達13.4億元，第三季每股稅後純益1.49元，累計前三季每股純益為3.51元。
相對於彩晶、友達的毛利率都在20%以上，中光電第三季毛利率8.31%，已較上一季的9.78%滑落，今年前三季的9.45%也比去年的10.58%下滑，第三季毛利率較低的電視背光模組出貨大增是一項原因。
去年之前面板廠景氣不管是淡季或旺季，周邊零組件廠的獲利都較面板廠突出，但今年面板景氣翻揚，面板廠獲利大增，背光模組廠的營收雖然獲得同步帶動，獲利成長卻不如營收成長的動能，甚至瑞儀與中光電今年前三季的每股稅後盈餘僅與去年相當。
面板廠第三季獲利大豐收，但上游的背光模組廠獲利成長卻不如營收。
背光模組雙雄中光電（5371）第三季每股稅後純益1.47元，僅略勝彩晶，已落後於友達的2.89元，瑞儀光電（6176）第三季每股稅後純益則是1.49元。
顯示以往面板廠虧損、周邊零組件廠大賺的態勢在本季大幅扭轉，面板廠成為獲利主流。
中光電董事長張威儀昨天在法說會上表示，背光模組毛利率持平，但高毛利的投影機出貨減少，導致毛利率降低。中光電背光模組事業群總經理黃金洲指出，以往背光模組廠面對來自面板廠的降價要求壓力沈重，但第三季面板廠獲利亮麗，未來背光模組的降價壓力可望稍減，第四季直到目前為止，情況都還不錯。
全年背光板出貨量可望達到5,800萬片，較去年成長將近五成，預計明年將可維持三成的成長。
雖然面板廠明年產能擴增有限，不過中光電在新客戶的開發已有斬獲，這部份的訂單將成為明年業績成長的主要動能。
面板廠指出，以往面板景氣不佳時，周邊零組件廠的獲利比面板廠好，甚至兼具面板廠與系統兩種角色的群創獲利也遠較友達、奇美電好。
但面板產業回復合理的供需關係後，今年面板廠的獲利大幅改善，將超過周邊產業，未來友達、奇美電的獲利成長看好，以往面板廠大投資卻低獲利的不平衡局面已經獲得扭轉。
中光電昨（26）日公布第三季財務報表，第三季合併大陸背光板廠營收181.85億元，較第二季成長17%，營業淨利3.45億元、採權益法認列的子公司獲利6.52億元，較上一季成長29%，稅後純益10.15億元，較上一季增加20%。
單季每股稅後純益1.47元，累計前三季合併大陸背光板廠的營業收入483億元，稅後純益26.5 億元，前三季每股稅後純益3.82元。
瑞儀光電第三季稅後純益5.7億元，較第二季的4.9億元持續成長，累計前三季稅後純益達13.4億元，第三季每股稅後純益1.49元，累計前三季每股純益為3.51元。
相對於彩晶、友達的毛利率都在20%以上，中光電第三季毛利率8.31%，已較上一季的9.78%滑落，今年前三季的9.45%也比去年的10.58%下滑，第三季毛利率較低的電視背光模組出貨大增是一項原因。
去年之前面板廠景氣不管是淡季或旺季，周邊零組件廠的獲利都較面板廠突出，但今年面板景氣翻揚，面板廠獲利大增，背光模組廠的營收雖然獲得同步帶動，獲利成長卻不如營收成長的動能，甚至瑞儀與中光電今年前三季的每股稅後盈餘僅與去年相當。
精品基金 LV幫你賺
【聯合報╱記者劉永祥／台北報導】2007.11.01 03:50 am
時尚派對名人身上的精品服飾成為眾人目光焦點，雖然不是每個人都買得起鑽石項鍊，但願意花幾萬元購買最新款ＬＶ包的人不在少數。購買名牌、展現「品味」的消費模式，讓生產精品（luxury）的公司年年賺進大把鈔票，也在基金市場創造投資題材。
精品基金的核心訴求很簡單：「別人花錢買ＬＶ，但你可以靠ＬＶ賺錢。」美林證券前年9月就預估，在美國、歐洲及日本持續支撐精品市場同時，發展中國家將後來居上，2009年中國將占全球精品市場的20%。
中國、印度等國經濟持續發展、全球財富分配日益Ｍ型化等趨勢，都讓分析師看好精品市場，成為去年投資市場討論的話題，也掀起一波精品基金熱潮。
目前國內銷售的精品基金，包括華頓全球時尚精品、華南永昌全球精品等八檔，各檔基金的主要投資標的及區域有相當差距；安泰ING全球品牌、大華主流品牌及華頓、華南二檔，持股偏重LVMH（生產LV）、Swatch、Richemont（生產Cartier）等消費精品公司。
法興歐元週期性股票、景順消閒、百利達全球品牌等基金，投資標的各有選擇，不過主要目標都不是一般印象中的消費精品，而是放在汽車（如生產賓士廠牌的戴姆克萊斯勒）、媒體（如新聞集團）、飯店（如希爾頓）、娛樂（如迪士尼）等。
由於精品市場歷久不衰，大家對精品基金抱有相當期待。從過去績效來看，四檔成立時間較久的基金，三年績效都超過30%，表現還算不錯；八檔基金近三個月及今年10月以來的平均績效，分別為4.77%及1.58%。
有意搶搭精品市場成長商機的投資人，可以多比較各檔基金的投資標的、持股及操作策略，選擇最適合自己的基金。
【2007/11/01 聯合報】
時尚派對名人身上的精品服飾成為眾人目光焦點，雖然不是每個人都買得起鑽石項鍊，但願意花幾萬元購買最新款ＬＶ包的人不在少數。購買名牌、展現「品味」的消費模式，讓生產精品（luxury）的公司年年賺進大把鈔票，也在基金市場創造投資題材。
精品基金的核心訴求很簡單：「別人花錢買ＬＶ，但你可以靠ＬＶ賺錢。」美林證券前年9月就預估，在美國、歐洲及日本持續支撐精品市場同時，發展中國家將後來居上，2009年中國將占全球精品市場的20%。
中國、印度等國經濟持續發展、全球財富分配日益Ｍ型化等趨勢，都讓分析師看好精品市場，成為去年投資市場討論的話題，也掀起一波精品基金熱潮。
目前國內銷售的精品基金，包括華頓全球時尚精品、華南永昌全球精品等八檔，各檔基金的主要投資標的及區域有相當差距；安泰ING全球品牌、大華主流品牌及華頓、華南二檔，持股偏重LVMH（生產LV）、Swatch、Richemont（生產Cartier）等消費精品公司。
法興歐元週期性股票、景順消閒、百利達全球品牌等基金，投資標的各有選擇，不過主要目標都不是一般印象中的消費精品，而是放在汽車（如生產賓士廠牌的戴姆克萊斯勒）、媒體（如新聞集團）、飯店（如希爾頓）、娛樂（如迪士尼）等。
由於精品市場歷久不衰，大家對精品基金抱有相當期待。從過去績效來看，四檔成立時間較久的基金，三年績效都超過30%，表現還算不錯；八檔基金近三個月及今年10月以來的平均績效，分別為4.77%及1.58%。
有意搶搭精品市場成長商機的投資人，可以多比較各檔基金的投資標的、持股及操作策略，選擇最適合自己的基金。
【2007/11/01 聯合報】
華映面板 明年產能滿載
【經濟日報╱記者李珣瑛 邱馨儀／台北報導】2007.11.01 03:49 am
華映董事長林蔚山昨（31）日表示，面板產業供不應求可望延伸到明年，尤是中小尺寸的需求超越產能三成之多，不再會出現農曆春節後，景氣下滑的走勢，全年一氣呵成，而華映鴨子划水的蹲馬步功夫紮實，後勢持續看好。對於市場傳言華映將分割為三家公司，他則駁斥為「謠言」，不予置評。
華映昨天收13.5元，上漲0.45元，爆大量28萬張成交量，奇美電居次也有20萬張的成交量，上漲1.8元，收46.5元，面板股在奇美帶動下全面上揚，友達上漲0.5元、華映則是上漲0.45元。彩晶自上周五以11.45元重新掛牌後，昨日已是第四天高掛漲停，價格來到14.95元，漲幅達到三成，這近日以來成交量首次突破萬張，增資股將於今（1）日開始買賣，對於盤面影響值得觀察。
華映昨天舉辦法說會，法人關心華映的中科廠究竟是要興建次世代的7.5代、八代廠，還是主打監視器市場的六代廠，林蔚山、總經理邱創儀與到財務副總兼發言人巫俊毅均表示，還沒有具體規劃。巫俊毅糾正法人提問說，華映的「下一座廠」，不一定是「次世代廠」。明年的資本支出金額也無法確定，要等到第四季才會明朗化。
昨天股市盛傳，華映計畫分割為三家公司，將目前800億元的股本，分割成500億元、200億元及100億元的三家新公司，其中500億元股本的公司為華映本體，專責大尺寸TFT面板；200億元負責CRT產品；而100億元新公司負責中小尺寸，中小尺寸新公司獨立出來，是為與群創合併鋪路。林蔚山昨天對此傳聞駁斥為「謠言」，不予置評。
華映TFT中小尺寸副總經理林盛昌表示，華映明年中小尺寸的產能，除了維持今年四代廠的15%到20%、及4.5代廠的四成產能外，明年下半年會再增加4.5代廠的四成產能。也就是明年底4.5代廠的八成產能，全數轉做中小尺寸。
林盛昌指出，今年第四季中小尺寸產能會提高7%，主力將是2.8吋的手機用面板。明年度的產能近日全數完成訂單確認，客戶提出的需求超過華映產能三成之多。
華映昨天公布今年第三季財務報表與營運狀況，第三季集團合併營收達463.5億元，較第二季成長23.3%，較去年同期大幅成長42.5%。第三季因 TFT需求暢旺、價格回升，及華映六代6產能持續提升與整體成本降低，TFT事業部毛利率由第二季的11.9%，大幅成長至第三季的23.4%。華映合併稅後盈餘，也由第二季的5億元，大幅成長至第三季的51億元。同時，基於有效的庫存管理，存貨週轉天數由第二季的37天，降至第三季的32 天。
找到夥伴？ 林蔚山好樂
華映董事長林蔚山昨（31）天下午神情輕鬆愉快地出席第三季法說會，除了宣布面板產業「供不應求」的熱況，將延續到明年外，還透露：華映「後勢看好」，並且「還會有好消息」，似乎是為找到策略夥伴先行透露出佳音，為華映股價連日帶量翻揚，下了最好的註腳。
華映是面板廠最後一家舉行法說會，在面板產業景氣一片樂觀的氣氛下，昨天的法說會現場也洋溢著愉悅的氛圍，並沒有出現法人爭相的提問的緊迫情形。原本預備好要答覆CRT事業部虧損問題的邱創儀總經理，也因為法人的焦點集中在TFT事業部，沒有機會說明CRT事業部門的規劃與展望。
展望明年，邱創儀說2008年與今年一樣，第二季起將出現與今年同樣的供不應求情況，預估供需平衡點約有3.6%供應缺口。
【2007/11/01 經濟日報】
華映董事長林蔚山昨（31）日表示，面板產業供不應求可望延伸到明年，尤是中小尺寸的需求超越產能三成之多，不再會出現農曆春節後，景氣下滑的走勢，全年一氣呵成，而華映鴨子划水的蹲馬步功夫紮實，後勢持續看好。對於市場傳言華映將分割為三家公司，他則駁斥為「謠言」，不予置評。
華映昨天收13.5元，上漲0.45元，爆大量28萬張成交量，奇美電居次也有20萬張的成交量，上漲1.8元，收46.5元，面板股在奇美帶動下全面上揚，友達上漲0.5元、華映則是上漲0.45元。彩晶自上周五以11.45元重新掛牌後，昨日已是第四天高掛漲停，價格來到14.95元，漲幅達到三成，這近日以來成交量首次突破萬張，增資股將於今（1）日開始買賣，對於盤面影響值得觀察。
華映昨天舉辦法說會，法人關心華映的中科廠究竟是要興建次世代的7.5代、八代廠，還是主打監視器市場的六代廠，林蔚山、總經理邱創儀與到財務副總兼發言人巫俊毅均表示，還沒有具體規劃。巫俊毅糾正法人提問說，華映的「下一座廠」，不一定是「次世代廠」。明年的資本支出金額也無法確定，要等到第四季才會明朗化。
昨天股市盛傳，華映計畫分割為三家公司，將目前800億元的股本，分割成500億元、200億元及100億元的三家新公司，其中500億元股本的公司為華映本體，專責大尺寸TFT面板；200億元負責CRT產品；而100億元新公司負責中小尺寸，中小尺寸新公司獨立出來，是為與群創合併鋪路。林蔚山昨天對此傳聞駁斥為「謠言」，不予置評。
華映TFT中小尺寸副總經理林盛昌表示，華映明年中小尺寸的產能，除了維持今年四代廠的15%到20%、及4.5代廠的四成產能外，明年下半年會再增加4.5代廠的四成產能。也就是明年底4.5代廠的八成產能，全數轉做中小尺寸。
林盛昌指出，今年第四季中小尺寸產能會提高7%，主力將是2.8吋的手機用面板。明年度的產能近日全數完成訂單確認，客戶提出的需求超過華映產能三成之多。
華映昨天公布今年第三季財務報表與營運狀況，第三季集團合併營收達463.5億元，較第二季成長23.3%，較去年同期大幅成長42.5%。第三季因 TFT需求暢旺、價格回升，及華映六代6產能持續提升與整體成本降低，TFT事業部毛利率由第二季的11.9%，大幅成長至第三季的23.4%。華映合併稅後盈餘，也由第二季的5億元，大幅成長至第三季的51億元。同時，基於有效的庫存管理，存貨週轉天數由第二季的37天，降至第三季的32 天。
找到夥伴？ 林蔚山好樂
華映董事長林蔚山昨（31）天下午神情輕鬆愉快地出席第三季法說會，除了宣布面板產業「供不應求」的熱況，將延續到明年外，還透露：華映「後勢看好」，並且「還會有好消息」，似乎是為找到策略夥伴先行透露出佳音，為華映股價連日帶量翻揚，下了最好的註腳。
華映是面板廠最後一家舉行法說會，在面板產業景氣一片樂觀的氣氛下，昨天的法說會現場也洋溢著愉悅的氛圍，並沒有出現法人爭相的提問的緊迫情形。原本預備好要答覆CRT事業部虧損問題的邱創儀總經理，也因為法人的焦點集中在TFT事業部，沒有機會說明CRT事業部門的規劃與展望。
展望明年，邱創儀說2008年與今年一樣，第二季起將出現與今年同樣的供不應求情況，預估供需平衡點約有3.6%供應缺口。
【2007/11/01 經濟日報】
面板發燒 彩晶連4天漲停
【聯合報╱記者鄒秀明／台北報導】2007.11.01 03:48 am
面板產業超級法說周繼奇美電 （3009）後，昨天由華映（2475）上陣，由於市場普遍預期面板業財報亮麗，景氣能見度上看明年全年，不僅友達（2409）、奇美電股價上揚，專攻中小尺寸的華映、彩晶（6116）走勢更是強勁，其中彩晶減資後更是連續四天漲停。
華映（2475）昨天具備面板廠本季最後一場法說會，會中公布第3季稅後淨利51.08億元，每股稅後淨利0.6元，符合市場預期。展望第4 季營運，華映總經理邱創儀表示，預估出貨量小降1%，但營收可望小幅成長，明年第2季起，仍將出現與今年一樣的供應缺口。
昨天上午盤中一度傳出華映將宣布分割為3家公司，分別負責大尺寸面板、中小尺寸面板、CRT業務的消息，甚至由群創買下中小尺寸面板部門，華映董事長林蔚山直接否認，表示根本沒那回事。
邱創儀表示，第4季雖是資訊用面板淡季，但主要客戶未調降訂單需求，顯示市場需求仍強，預計平均售價將上漲2％至3％。
值得注意的是，本季面板廠法說會旺季至昨天全面落幕，各大廠皆明白指出明年將供不應求，股價也逐漸反應漲幅，但彩晶減資後掛牌，昨天出現第四根漲停，收盤價位為14.95元鎖住漲停，儘管成交量爆出一萬多張大量，但仍有高達逾百萬張漲停買單無法成交，預期後續仍有不小漲幅，成為面板股的多頭指標。
【2007/11/01 聯合報】
面板產業超級法說周繼奇美電 （3009）後，昨天由華映（2475）上陣，由於市場普遍預期面板業財報亮麗，景氣能見度上看明年全年，不僅友達（2409）、奇美電股價上揚，專攻中小尺寸的華映、彩晶（6116）走勢更是強勁，其中彩晶減資後更是連續四天漲停。
華映（2475）昨天具備面板廠本季最後一場法說會，會中公布第3季稅後淨利51.08億元，每股稅後淨利0.6元，符合市場預期。展望第4 季營運，華映總經理邱創儀表示，預估出貨量小降1%，但營收可望小幅成長，明年第2季起，仍將出現與今年一樣的供應缺口。
昨天上午盤中一度傳出華映將宣布分割為3家公司，分別負責大尺寸面板、中小尺寸面板、CRT業務的消息，甚至由群創買下中小尺寸面板部門，華映董事長林蔚山直接否認，表示根本沒那回事。
邱創儀表示，第4季雖是資訊用面板淡季，但主要客戶未調降訂單需求，顯示市場需求仍強，預計平均售價將上漲2％至3％。
值得注意的是，本季面板廠法說會旺季至昨天全面落幕，各大廠皆明白指出明年將供不應求，股價也逐漸反應漲幅，但彩晶減資後掛牌，昨天出現第四根漲停，收盤價位為14.95元鎖住漲停，儘管成交量爆出一萬多張大量，但仍有高達逾百萬張漲停買單無法成交，預期後續仍有不小漲幅，成為面板股的多頭指標。
【2007/11/01 聯合報】
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