【經濟日報╱記者謝偉姝／台北報導】2007.10.23 04:44 am
指數股票型基金（ETF）明年將有階段性進展。在追蹤主要指數的ETF商品已臻完備之際，金管會規劃最快在明年第二季開放槓桿型ETF上市，這種槓桿型ETF以獲取兩倍於指數的漲幅或虧損為目標，屆時投資人可以有投資指數的新商品選擇。
此外，鑑於ETF次級市場流動性不足，金管會與證交所亦取得初步共識，納入ETF次級市場的造市制度，透過券商等流動性提供者，縮短買賣價差，讓ETF交易更有效率，也更活絡。ETF流動性提供者新制，最快也可望在明年上半年上路。
金管會委員李賢源日前表示，ETF引進台灣市場已有多年，雖然商品不少，但次級市場交易不夠活絡，必須要為ETF引進新活水，槓桿型ETF可強化現貨與期貨間的關連性，另外，期貨市場也會受惠於槓桿型ETF連結期貨與選擇權的操作，帶動交易量增加。
業者也樂見ETF將邁入另一階段的進展。寶來投信總經理劉宗聖昨（22）日說，在投資人已不滿足於單純被動追蹤指數的ETF時，加入衍生性商品元素、讓獲利與虧損可倍增的槓桿型ETF，已成為美國ETF市場主流。
目前ETF的發行者是投信，台灣發行ETF的投信僅兩家，其中寶來投信有六檔ETF，富邦投信則有一檔；未來槓桿型ETF開放後，同樣在證交所掛牌，由投信申請發行。但依現行規定，投信基金曝險部位不得超過淨值15%，因此若要發行槓桿型ETF，投信必須擁有期貨信託執照才行。
期貨信託事業執照預計最快年底、最遲明年第一季開放，市場已傳出，寶來與富邦兩家投信將會率先向主管機關申請兼營期貨信託執照，以便操作槓桿型ETF。
所謂槓桿型ETF，與傳統型ETF同樣的是追蹤指數，但當指數上漲1%，倘若商品設計的槓桿倍數為兩倍，獲利也倍增為2%；但若指數下跌1%，虧損也同樣放大為2%。這類商品將可對股價指數放空或作多進行放大性操作。
劉宗聖認為，就交易策略面而言，目前國內現貨與期貨市場的關連度並不大，但槓桿型ETF是跨市場的，這類商品一旦交易活絡起來，對現貨與期貨均會帶來助長交易量的成果。
此外，就ETF初級市場來看，商品已有多檔，但從次級市場來看，台灣ETF的周轉率僅約0.7%，周轉率偏低致流動性不足，因此金管會擬在次級市場納入券商作為流動性提供者的新制度，希望從ETF初級、次級市場同步帶動台股現貨、期貨成長，在ETF整體市場活絡性提高後，才可引進更多新的ETF商品。
【2007/10/23 經濟日報】
指數股票型基金（ETF）明年將有階段性進展。在追蹤主要指數的ETF商品已臻完備之際，金管會規劃最快在明年第二季開放槓桿型ETF上市，這種槓桿型ETF以獲取兩倍於指數的漲幅或虧損為目標，屆時投資人可以有投資指數的新商品選擇。
此外，鑑於ETF次級市場流動性不足，金管會與證交所亦取得初步共識，納入ETF次級市場的造市制度，透過券商等流動性提供者，縮短買賣價差，讓ETF交易更有效率，也更活絡。ETF流動性提供者新制，最快也可望在明年上半年上路。
金管會委員李賢源日前表示，ETF引進台灣市場已有多年，雖然商品不少，但次級市場交易不夠活絡，必須要為ETF引進新活水，槓桿型ETF可強化現貨與期貨間的關連性，另外，期貨市場也會受惠於槓桿型ETF連結期貨與選擇權的操作，帶動交易量增加。
業者也樂見ETF將邁入另一階段的進展。寶來投信總經理劉宗聖昨（22）日說，在投資人已不滿足於單純被動追蹤指數的ETF時，加入衍生性商品元素、讓獲利與虧損可倍增的槓桿型ETF，已成為美國ETF市場主流。
目前ETF的發行者是投信，台灣發行ETF的投信僅兩家，其中寶來投信有六檔ETF，富邦投信則有一檔；未來槓桿型ETF開放後，同樣在證交所掛牌，由投信申請發行。但依現行規定，投信基金曝險部位不得超過淨值15%，因此若要發行槓桿型ETF，投信必須擁有期貨信託執照才行。
期貨信託事業執照預計最快年底、最遲明年第一季開放，市場已傳出，寶來與富邦兩家投信將會率先向主管機關申請兼營期貨信託執照，以便操作槓桿型ETF。
所謂槓桿型ETF，與傳統型ETF同樣的是追蹤指數，但當指數上漲1%，倘若商品設計的槓桿倍數為兩倍，獲利也倍增為2%；但若指數下跌1%，虧損也同樣放大為2%。這類商品將可對股價指數放空或作多進行放大性操作。
劉宗聖認為，就交易策略面而言，目前國內現貨與期貨市場的關連度並不大，但槓桿型ETF是跨市場的，這類商品一旦交易活絡起來，對現貨與期貨均會帶來助長交易量的成果。
此外，就ETF初級市場來看，商品已有多檔，但從次級市場來看，台灣ETF的周轉率僅約0.7%，周轉率偏低致流動性不足，因此金管會擬在次級市場納入券商作為流動性提供者的新制度，希望從ETF初級、次級市場同步帶動台股現貨、期貨成長，在ETF整體市場活絡性提高後，才可引進更多新的ETF商品。
【2007/10/23 經濟日報】
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